ČNB si dala úrokovou pauzu. V USA napřimujeme výnosovou křivku

Česká národní banka ponechala dle očekávání úroky beze změny. Rizikem jsou perzistentní ceny služeb, nad očekávání silnější vývoj mezd i nejbližší vývoj inflace, který ji pravděpodobně dostane nad horní hranici tolerančního pásma. Poté by se však měla vrátit pod ni. V únoru očekávejme další rozhodování mezi snížením sazeb o čtvrt procentního bodu a jejich stabilitou.

Pět ze sedmi členů bankovní rady hlasovalo pro úrokovou stabilitu. Dva byli z důvodu očekávaných rizik, jako je výrazné zpomalení evropské ekonomiky s důrazem na Německo, pro další snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Podle guvernéra Michla si rada pro další zasedání nechává všechny dveře otevřené. Trh očekává, že by další snížení sazeb mělo přijít až v polovině příštího roku. My si počkáme na další data, s důrazem na prosincovou inflaci a poté její předběžný odhad za leden. Únorové zasedání s aktualizovanou prognózou bude tzv. „živé“.

Faktem je, že se česká ekonomik...